Spoločnosť Anthropic podľa denníka Wall Street Journal a portálu The Information posúva svoj plánovaný vstup na burzu z pôvodne avizovaného októbra na november 2026. IPO Anthropicu pritom patrí medzi najsledovanejšie tohtoročné udalosti na trhu, investori totiž pri ňom očakávajú hodnotu firmy okolo dvoch biliónov dolárov a kapitálový vklad až do výšky 100 miliárd dolárov.
Ak sa tieto odhady potvrdia, Anthropic by prekonal rekordy, ktoré si v júnovom IPO postavil SpaceX. Firma stojaca za jazykovým modelom Claude tak zostáva jedným z najhodnotnejších súkromných technologických podnikov na svete, hoci sama nedávno oznámila, že by v roku 2025 mohla vykázať čistú stratu okolo 42 miliárd dolárov.
Prečo firma posúva termín
Podľa poradcov Anthropicu chce vedenie spoločnosti pred vstupom na burzu najprv predstaviť silné výsledky za tretí štvrťrok. K odkladu podľa dostupných informácií prispieva aj viacero ďalších faktorov naraz: rastúca konkurencia zo strany OpenAI, ktorá s modelom Astra získala späť časť trhu, vyššie úrokové sadzby predražujúce budovanie dátových centier a tiež bezpečnostné riziká, ktoré sa ukázali počas testovania modelov.
Reč je o takzvaných neúmyselných prienikoch, ku ktorým počas bezpečnostných testov došlo nielen u Anthropicu, ale aj u OpenAI, Googlu a Mety. Zatiaľ tieto incidenty nikto nekvalifikoval ako útok a nepriniesli žiadne sankcie ani žaloby, no po vstupe na burzu a pod väčším dohľadom investorov už podobné zľahčovanie nemusí stačiť. Aj samotný OpenAI napokon svoje IPO odsunul až na rok 2027, pričom Sam Altman toto rozhodnutie zdôvodnil práve bezpečnostnými obavami.
Čísla za rekordnou hodnotou
Rast tržieb Anthropicu je podľa denníka The Information mimoriadne rýchly. Kým v prvom štvrťroku 2026 firma dosiahla tržby okolo 4,7 miliardy dolárov, v druhom štvrťroku to bolo už viac než 11,5 miliardy. Výdavky na výpočtovú infraštruktúru za rovnané obdobie stúpli o 65 percent, z 3,4 na 5,6 miliardy dolárov, a takzvaná upravená prevádzková marža sa zlepšila z mínus 13 percent na kladné jednociferné číslo.
Rastie aj počet veľkých firemných zákazníkov. Kým koncom roka 2025 malo za predchádzajúcich dvanásť mesiacov u Anthropicu minutých vyše 100-tisíc dolárov približne 1 500 firiem, koncom druhého štvrťroka 2026 sa toto číslo strojnásobilo na približne 6 000. Vyše sto spoločností minulo cez Anthropic viac než 10 miliónov dolárov a viac než tisíc firiem prekročilo hranicu milión dolárov. Spoločnosť si podľa dostupných odhadov drží hotovostné rezervy vo výške 120 až 130 miliárd dolárov, pričom len infraštruktúrna dohoda so SpaceX ju stojí 1,25 miliardy dolárov mesačne. Časť ďalšieho kapitálu prichádza aj od Amazonu, ktorý sa zaviazal investovať do Anthropicu až 33 miliárd dolárov, o pripravovanom vklade do IPO od Nvidie sme písali začiatkom septembra.
Trh stávkuje ešte pred vstupom na burzu
Zaujímavé je, že hodnotu Anthropicu si trh cení už teraz, hoci firma na burze oficiálne ešte nie je. Na decentralizovanej platforme Hyperliquid sa obchodujú takzvané perpetuálne futures, ktoré odrážajú očakávanú trhovú kapitalizáciu spoločnosti. Tá vo špičke dosiahla takmer 2,36 bilióna dolárov a aktuálne sa pohybuje okolo 2,15 bilióna. Ide o zhruba 2,2-násobok hodnoty, na akej bol Anthropic ocenený počas poslednej Série H vo výške 965 miliárd dolárov, dokončenej v máji s účasťou investorov Sequoia Capital a Altimeter Capital. O rok skôr pritom firma stála len 61,5 miliardy dolárov, čo ukazuje, aké prudké je tempo rastu jej hodnoty. Anthropic zatiaľ podal na americkú Komisiu pre cenné papiere a burzy dôvernú žiadosť o kótovanie a ako burzu si vybral Nasdaq.
Čo to znamená pre firmy
Pre podniky, ktoré dnes stavajú svoje produkty na modeloch Claude, je odklad IPO signálom, že aj najväčší hráči na trhu s umelou inteligenciou riešia reálne finančné a bezpečnostné otázky, nie iba rast za každú cenu. Firmy, ktoré nasadzujú nástroje Anthropicu vo veľkom, by si mali uvedomiť, že dodávateľ zatiaľ hospodári so stratou a jeho ďalší rast závisí od úspešného vstupu na burzu. Podobnú opatrnosť pri tempe vývoja žiadal nedávno aj samotný šéf Anthropicu, o čom sme písali v septembri, keď sa k výzve na spomalenie pridal aj Sam Altman.
